USD-Σε υψηλό μήνα-Πιθανό να φρενάρει η άνοδος
Η αποστροφή ρίσκου είναι αυτή που κυριάρχησε κατά τη χθεσινή συνεδρίαση αν και η ανοδική διόρθωση στις αμερικανικές μετοχές στο δεύτερο μισό της συνεδρίασης έβαλε τη ζήτηση για τα ασφαλή καταφύγια «στον πάγο». Παρά την αντιστροφή του επενδυτικού συναισθήματος, το δολάριο κατάφερε να διατηρήσει τα κέρδη του με το δείκτη US Dollar της FXCM να ξεπερνά τις 9.850 μονάδες, δηλαδή τα υψηλά του περασμένου μήνα. Αυτό δείχνει αξιόλογη διαφοροποίηση στις αγορές, οι οποίες τις τελευταίες εβδομάδες βρίσκονταν σε αδιέξοδο. Πρόκειται, όμως, για διαφοροποίηση με μόνιμο χαρακτήρα;
Για να εκτιμήσουμε τη σχέση ανάμεσα στις μετοχές και την αγορά συναλλάγματος, αξίζει να σημειώσουμε ότι ο συσχετισμός 20 ημερών μεταξύ του EURUSD και του S&P 500 από τις αρχές του μήνα διαμορφωνόταν στο 98%. Το ποσοστό αυτό είναι εντυπωσιακό. Ωστόσο, μέχρι τη στιγμή που μιλάμε το ποσοστό υποχώρησε στο 49%-πρόκειται για σημαντική διαφοροποίηση. Δηλαδή αν και η ευρύτερη τάση στο EURUSD και στον S&P 500 είναι η ίδια, οι μικρές διορθώσεις δεν είναι αντίστοιχης κλίμακας. Και αυτό απορρέει από την έλλειψη πραγματικής ορμής-τόσο από θεμελιώδη άποψη όσο και από τεχνική.
Με άλλα λόγια οι ανησυχίες και ο φόβος των επενδυτών δεν είναι τόσο μεγάλος ώστε να ενθαρρύνει καθολική στροφή στα ασφαλή καταφύγια. Υπό αυτή την έννοια, εντύπωση προκαλεί το γεγονός ότι το δολάριο πρωταγωνιστεί στην άνοδο. Διαφοροποιήσεις σαν αυτή που περιγράψαμε παραπάνω, συνήθως, δεν έχουν μεγάλη διάρκεια και συνεπώς το ράλι του δολαρίου είναι πιθανό να χάσει την ορμή του.
EUR- Οι επενδυτές «ζυγίζουν» τα στοιχεία του ΑΕΠ
Τα χθεσινά στοιχεία ΑΕΠ τρίτου τριμήνου στην Ευρωζώνη ήταν μια ευκαιρία για τους επενδυτές να καταλάβουν την ακριβή επίδραση της κρίσης στην ευρωπαϊκή οικονομία. Όσο, όμως, ο ευρωπαϊκός πυρήνας (ανάπτυξη 0,4% στη Γαλλία και 0,5% στη Γερμανία) αποστασιοποιείται από την κρίση, υπάρχουν περιθώρια για τους «αισιόδοξους» της αγοράς ότι η Ευρωζώνη θα καταφέρει να «φρενάρει» τη μετάδοση της κρίσης και να επιστρέψει σε σημαντικούς ρυθμούς ανάπτυξης. Ωστόσο, η πραγματικότητα αντανακλάται καλύτερα στη δημοπρασία ισπανικών τίτλων, η οποία υλοποιήθηκε, όπως και αυτή στην Ιταλία μια ημέρα νωρίτερα, με υψηλό κόστος δανεισμού. Σήμερα τη δοκιμασία θα περάσει η Πορτογαλία.
GBP-Με το βλέμμα στην τριμηνιαία έκθεση πληθωρισμού της BoE
Υπό ισχυρές πιέσεις βρέθηκε η στερλίνα κατά την χθεσινή συνεδρίαση, υποχωρώντας κάτω από το κρίσιμο επίπεδο του 1,5850 έναντι του δολαρίου, ενώ έχασε έδαφος και έναντι των νομισμάτων υψηλών αποδόσεων στην πορεία της ημέρας. Παρά την πεποίθηση του King της BoE για επιθετική αποκλιμάκωση του πληθωρισμού, ο δείκτης τιμών καταναλωτή παραμένει στο 5,0%. Αναμένουμε την τριμηνιαία έκθεση πληθωρισμού της BoE.
AUD- Δεν βελτίωσαν την τελική εικόνα του νομίσματος τα αισιόδοξα πρακτικά της RBA
Χθες το δολάριο Αυστραλίας σημείωσε αξιόλογη άνοδο μετά τη δημοσιοποίηση των πρακτικών της RBA, όπου υπήρξε η άποψη διατήρησης των επιτοκίων. Παρ’ όλα αυτά, τα επιτόκια μειώθηκαν και η αγορά αναμένει μια ακόμα πτώση κατά 25 μονάδες βάσης τον επόμενο μήνα.
CAD- Πτώση του δολαρίου Καναδά προς σημαντικό επίπεδο στήριξης
Η ισοτιμία USDCAD κατάφερε να ξεπεράσει την κορυφή των 1,0260, στην οποία έβρισκε αντίσταση τους τελευταίους μήνες καθώς η αποστροφή ρίσκου υπονομεύει τα επενδυτικά νομίσματα.
ΧΡΥΣΟΣ- Αρνείται το ρόλο του αμιγώς ασφαλούς καταφυγίου
Αν κοιτάξουμε τα ημερήσια γραφήματα του S&P 500 και του χρυσού, παρατηρούμε θετικό συσχετισμό, παρ’ όλο που ο δείκτης αποτελεί βαρόμετρο της διάθεσης για ρίσκο, ενώ το πολύτιμο μέταλλο αποτελεί εναλλακτική ασφαλή επένδυση. Ωστόσο, κινήθηκαν προς την ίδια κατεύθυνση. Ένα ακόμα παράδειγμα του τι συμβαίνει όταν μια ισχυρή και επίμονη στροφή στις θεμελιώδεις προσδοκίες ανατραπεί. Αν το δολάριο συνεχίσει να ενισχύεται, θα υποχωρήσουν και ο S&P και ο χρυσός.
